En nybegynners veiledning til sikring. Selv om det høres ut som naboens hobby som er besatt av sin hovedehage full av høye busker som er formet som sjiraffer og dinosaurer, er sikring en praksis som alle investorer bør vite om. Det er ingen som hevder at porteføljebeskyttelse ofte er Like viktig som porteføljepåminnelse Som din nabos besettelse, er sikring snakket om mer enn det forklares, slik at det virker som om det bare hører til de mest esoteriske økonomiske realmene. Vel, selv om du er nybegynner, kan du lære hva sikring er, hvordan det fungerer og hvilke sikringsteknikker investorer og bedrifter bruker for å beskytte seg selv. Hva er sikring. Den beste måten å forstå sikring på er å tenke på det som forsikring Når folk bestemmer seg for å sikre seg, forsikrer de seg mot en negativ begivenhet Dette forhindrer ikke at en negativ hendelse skjer, men hvis det skjer og du blir ordentlig sikret, blir virkningen av hendelsen redusert. Så skjer sikring nesten overalt, og vi se det hver dag For eksempel, hvis du kjøper husforsikring, er du sikret deg mot branner, innbrudd eller andre uforutsette katastrofer. Porteføljeforvaltere individuelle investorer og selskaper bruker sikringsteknikker for å redusere eksponeringen mot ulike risikoer. På finansielle markeder blir sikring imidlertid mer komplisert enn å bare betale et forsikringsselskap et gebyr hvert år Sikring mot investeringsrisiko betyr strategisk bruk av instrumenter i markedet for å kompensere for risikoen for uønskede prisbevegelser Med andre ord, sikrer investorer en investering ved å gjøre en annen. Teknisk for å sikre deg investere i to verdipapirer med negative korrelasjoner Selvfølgelig er ingenting i denne verden gratis, så du må fortsatt betale for denne typen forsikring i en eller annen form. Selv om noen av oss kan fantasere om en verden der profittpotensialene er ubegrensede, men også risikofri, sikring kan ikke hjelpe oss med å unnslippe den vanskelige virkeligheten av risikoavkastningen. En reduksjon i risiko vil alltid bety at ar Eduction i potensiell fortjeneste Så, sikring er for det meste en teknikk som ikke tjener penger, men som du kan redusere potensielt tap hvis investeringen du sikrer mot tjener penger, vil du vanligvis redusere fortjenesten som du kunne ha gjort, og hvis investeringen mister penger, vil sikringen din, hvis den er vellykket, redusere det tapet. Hvordan gjør investorer sikring. Hekkingsteknikker innebærer generelt bruken av kompliserte finansielle instrumenter kjent som derivater, de to vanligste er opsjoner og futures Vi kommer ikke til å komme inn i det nitty-gritty å beskrive hvordan disse instrumentene fungerer, men for nå bare husk at med disse instrumentene kan du utvikle handelsstrategier hvor et tap i en investering blir kompensert av en gevinst i en derivat. s se hvordan dette fungerer med et eksempel Si at du eier aksjer i Cory s Tequila Corporation Ticker CTC Selv om du tror på dette selskapet i det lange løp, er du litt bekymret for noen kortsiktige tap i Tequila-industrien For å beskytte deg mot et fall i CTC kan du kjøpe et puteringsalternativ som et derivat på selskapet, noe som gir deg rett til å selge CTC til en bestemt prisangivelse. Denne strategien er kjent som et giftsett Hvis aksjekursen tumbler under strekkprisen, vil disse tapene bli kompensert av gevinster i put-opsjonen. For mer informasjon, se denne artikkelen om gifte setter eller denne grunnleggende opplæringen. Det andre klassiske sikringseksemplet involverer et selskap som avhenger av en bestemt vare. La oss si Cory s Tequila Corporation er bekymret for volatiliteten i agaveprisen, planten pleide å lage tequila. Selskapet ville være i dype trøbbel hvis agaveprisen skulle skyte opp, noe som ville skade seg i fortjenestemarginene. Å beskytte hekk mot usikkerheten om agave-priser, kan CTC inngå en futureskontrakt eller den mindre regulerte fetteren, terminskontrakten, som gjør at selskapet kan kjøpe agave til en bestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. Nå CTC kan budsjettere uten å bekymre seg for fluktuerende varer. Hvis agave skyrockets over denne prisen spesifisert av futures kontrakten, vil sikringen ha lønnet seg fordi CTC vil spare penger ved å betale lavere pris. Men hvis prisen går ned, er CTC fortsatt forpliktet å betale prisen i kontrakten og faktisk ville ha vært bedre ikke sikring. Husk at fordi det er så mange forskjellige typer opsjoner og terminkontrakter kan en investor sikre seg mot nesten alt, om en aksje, råvarepris, rentesats og valuta - investorene kan til og med hekke mot været. Downside. Hver sikring har en kostnad, så før du bestemmer deg for å bruke sikring, må du spørre deg selv om fordelene som mottas fra det, begrunner utgiften. Husk, målet om sikring er ikke å tjene penger, men for å beskytte mot tap Kostnaden for sikringen - om det er kostnaden for et alternativ eller tapte fortjeneste fra å være på feil side av en futureskontrakt - kan ikke unngås Dette er prisen du må betale for å unngå usikkerhet. Vi har sammenlignet sikring mot forsikring, men vi bør understreke at forsikringen er langt mer presis enn sikring. Med forsikring kompenseres du helt for tapet ditt, vanligvis minus en fradragsberettigelse. Sikring av en portefølje er ikke perfekt vitenskap og ting kan gå galt Selv om risikostyrere alltid er sikret mot den perfekte sikringen, er det vanskelig å oppnå i praksis. Hva sikring betyr for deg. Flertallet av investorer vil aldri handle en derivatkontrakt i sitt liv. Faktisk er de fleste investorer og investorer ignorere kortsiktig fluktuering helt For disse investorene er det lite poeng i å engasjere seg i sikring fordi de lar sine investeringer vokse med det samlede markedet. Så hvorfor lære om sikring. Selv om du aldri hekker for din egen portefølje, bør du forstå hvordan det fungerer fordi mange store selskaper og investeringsfond vil sikre seg i noen form Oljeselskaper kan for eksempel sikre seg mot prisen på olje mens en internasjonal gjensidig fondet kan sikre seg mot svingninger i valutakurser En forståelse av sikring vil hjelpe deg med å forstå og analysere disse investeringene. Risiko er et viktig, men usikkert element for å investere Uavhengig av hvilken type investor man skal være, ha grunnleggende kunnskap om sikringsstrategier vil føre til bedre bevissthet om hvordan investorer og bedrifter jobber for å beskytte seg. Enten du bestemmer deg for å begynne å praktisere de intrikate bruken av derivater, lærer du hvordan sikringsarbeid fungerer, vil bidra til å fremme din forståelse av markedet, noe som alltid vil hjelpe deg å bli bedre investor. Det maksimale beløpet som USA kan låne Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. Renten der et depotinstitusjon låner midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 En statistisk måling av spredning av avkastning for en gitt sikkerhet eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling i USA Kongressen vedtok i 1933 som Banking Act, som forbød kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske Bureau of Labor. The valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske Rupee INR, India's India Rupee består av 1.Copper Will Fed Rate Hikes Temper Rally. By Erik Norland. March 14, 2017.Copper s blistering rally sammenfaller med Fed gearing opp for flere rate stigninger i 2017 vil høyere lånekostnader påvirker det røde metallets ytelse. Faktorer som kan slå kobberens blistering Rally. By Erik Norland. March 09, 2017.Copper s skarpe prisrapportering har blitt drevet av forventninger til en amerikansk finanspolitisk stimulanspakke, Kina er fortsatt respektabel vekstraten , og levere forstyrrelser. Det er råolje som tar utgangspunkt i vegetabilske oljer. Med Erik Norland. Mar 08, 2017. Krueolje kan flytte markeder på grunn av sin globale heft, men data ser ut til å tyde på at oljeprisene har tatt c Ue fra vegetabilske oljer i løpet av de siste tiåret. Utskriftsalternativer. Innholdsfortegnelse. Dette faktaark gir en oversikt over allment brukte prisrisikostyringsverktøy samt koncise og lettforståelige definisjoner av termer som brukes av de som gir risikostyringsråd. Futures Markets. Futures markeder er prisoppdagelse og risikostyringsinstitusjoner I futures-markeder samhandler konkurrerende konkurrenters forventninger til å oppdage priser. På den måten reflekterer de et bredt spekter av informasjon som eksisterer på kommende markedsforhold. Futures-markeder er faktisk utformet som kjøretøy for etablering av fremtidige priser og styring av risiko, slik at du kan unngå gambling hvis du vil. For eksempel vil en hveteprodusent som planter en avling, faktisk satse på at hveteprisen ikke vinner så lav at han ville vært bedre ikke å ha plantet avlingen i det hele tatt Denne innsatsen er iboende i oppdrettsbransjen, men bonden kan foretrekke å ikke gjøre det. Bonden kan hekke denne innsatsen ved å selge futures kontrakter. futures kontrakter er noen ganger forvekslet med terminskontrakter mens de er liknende, de er ikke i det hele tatt samme. fremtidige kontrakter. en forward kontrakt er en avtale mellom to parter som en hvete bonde og en kornblanding produsent der selgeren bonden samtykker i å levere til kjøperens kornprodusent en spesifisert mengde og kvalitet av hvete på en bestemt fremtidig dato til en avtalt pris. Det er en privatforhandlet kontrakt som ikke gjennomføres på en organisert markedsplass eller bytte. Både parter til en terminkontrakt forventer å få eller motta leveranse av varen på avtalt dato Det er vanskelig å komme ut av en terminkontrakt med mindre den andre parten er enig. Alle terminskontrakter angir kvantitet, kvalitet og leveringsperioder Hvis noen av disse betingelsene ikke er oppfylt, bonden vil vanligvis måtte finansielt kompensere kjøperen Det er viktig at du forstår dine juridiske forpliktelser før du inngår en terminkontrakt i tilfelle du Du kan ikke oppfylle vilkårene i kontrakten. Kontraktskontrakter. Kontraktskontrakter, mens de ligner terminskontrakter, har visse funksjoner som gjør dem mer nyttige for risikostyring. Disse inkluderer å kunne slukke kontraktsforpliktelser gjennom kompensasjon i stedet for faktisk levering av varen i Faktisk er det svært få futureskontrakter noen gang levert på. Utdragskontrakter handles på organiserte børser i en rekke råvarer, inkludert korn, husdyr, obligasjoner og valutaer. De handles med åpen skrik der handelsmenn og meglere roper bud og tilbud fra en handelspute på Utpekte tider og steder Dette gjør det mulig for produsenter, brukere og prosessorer å etablere priser før varer handles. Futures priser er prognoser som kan og endres av ulike årsaker, for eksempel avlinger eller værmeldinger. Det er i utgangspunktet to typer handelshandlere og spekulanter. Hedgers er folk som produserer, behandler eller bruker varer og ønsker å redusere prisen ri sk eller etablere priser på varer de vil handle i fremtiden. Specifikasjoner er personer som forsøker å tjene penger gjennom kjøp og salg, basert på prisendringer, og har ingen økonomisk interesse i den underliggende varen. Utdragskontrakter har standardiserte vilkår fastsatt ved utvekslingen Disse inkludere varevolum, leveringsmåneder, leveringssted og aksepterte kvaliteter og karakterer Kontraktsspesifikasjonene er forskjellige, avhengig av den aktuelle varen. Denne standardiseringen gjør det mulig for mange deltagere å handle med samme vare, som også gjør kontrakten mer nyttig for sikring. Treningsgevinster og tap. Det bidrar til å studere spekulasjonshandelsmarkeder uten interesse for den underliggende varen - for å forstå sikring. september mais handler på 3 50 bu, men du tror prisen vil bli lavere enn dette i september Du kan ta en kort posisjon selge futures, og hvis prisen faller, profitt av å kompensere med al ong posisjon kjøpe tilbake futures. Short selge Sept mais 3 50 Bu. Long kjøpe Sept mais 3 25 Bu. Hvis, hvis prisene stiger, ville du miste når du kompenserer posisjon. Short september mais 3 50 Bu. Long september mais 3 60 Bu. Speculering er gambling trading handling enten genererer et absolutt tap eller en absolutt gevinst Hedging, derimot, skaper pris stabilitet. Trafikk på margin. For å handle futures posisjoner, må finansiell kapital være på plass med bytte og med megler. Imidlertid bare en En liten del av verdien av stillingen som handles er nødvendig. For eksempel hvis soyabønner handler med 7 00 Bu, er den totale verdien av en 5000-bushel-kontrakt 35 000, men bare en liten del av denne verdien må være på plass for å begynne handel vanligvis mellom 2 og 10 av kontraktens totale verdi Futures trading utføres ved hjelp av en margin konto. En viktig implikasjon av handel på margin er at tap mot handelsposisjoner skal dekkes på dollar-for-dollar basis av handelsmannen. En futures Trader inngår en futuresposisjon kreves for å legge inn et innledende margenbeløp spesifisert av børsen. Deretter blir posisjonen merket til markedet daglig - det vil si hvis futuresposisjonen mister verdi, vil beløpet i marginkontoen reduseres tilsvarende . Hvis beløpet i marginkontoen faller under den angitte vedlikeholdsmarginen som er satt til et nivå som er mindre enn eller lik innledningsmarginen, vil futureshandleren bli pålagt å legge inn ytterligere variasjonsmargin for å bringe kontoen opp til den opprinnelige marginalnivå. Hvis marginalposisjonen er positiv, vil dette beløpet bli lagt til marginkontoen. Det er viktig å forstå hvilken innvirkning disse marginene kan ha på kontantstrømmen da de vurderes daglig. Hvis margenivået faller Under vedlikeholdsmarginen må næringsdrivende umiddelbart fylle opp kontoen for å unngå å miste futuresposisjonen. Det er viktig at långivere og finansielle ledere er klar over potensielle tilfeller h strømforpliktelser som kan resultere. Selv futures trading som til slutt genererer et overskudd, kan påløpe betydelige kontantforpliktelser for marginservicering over stillingenes levetid. Basis er forskjellen mellom lokal kontantpris og en nærliggende futurespris, sitert i felles valuta. For eksempel, hvis den nærliggende terminsprisen er 4 75, og kontanter er 4 55, da er grunnlaget 0 20 under - 0 20 Hvis futuresprisen er 4 75 og kontanter er 4 95, er grunnlaget 0 20 over 0 20.Basis måles typisk mot Den nærmeste futuresmåneden etter en kontant transaksjon For eksempel vil en kontantkornstransaksjon som oppstår i mars bli målt mot mai futuresprisen, en forward-pris for november vil bli matchet til desember-futures, etc. The basis måler lokalt tilbud og etterspørsel forhold i forhold til futuresleveringsregionen Basen i regioner med overskuddsproduksjon vil ha en mer negativ eller mindre positiv utvikling i underskuddsproduksjonsregioner, grunnlaget vil være mer positivt eller mindre negativt. Mange faktorer s kan påvirke grunnlaget, særlig endringer i lokalt tilbuds - og etterspørselsbalanse og transportkostnader. Basis representerer også den delen av prisrisikoen som ikke kan begrenses av sikring. For sikring er å ta en futuresposisjon som er lik og motsatt en stilling holdt i kontantermarkedet Målet er å redusere risikoen for en negativ prisvekst. Hedging arbeider for å redusere prisrisiko fordi futurespriser og kontantpriser er høyt korrelerte For eksempel har en produsent av soyabønner risikoen for at kontantprisen vil senke før bønner blir høstet og kan selges Selge soyabønne futures reduserer denne risikoen Hvis kontantprisen for soyabønner faller, vil terminsprisen også ha redusert. Dermed kan produsenten kjøpe tilbake eller kompensere futures kontrakten for mindre enn han solgte den for , genererer en fortjeneste Dette overskuddet kan brukes på inntektene han får fra å selge soyabønner på kontantmarkedet, og derved redusere kontantprisreduksjonen. Å bruke futures veldig sel dom resulterer i levering mot futures kontraktene er likvidert via offset og ikke resulterer i levering Formålet med leveransen er å sikre konvergens mellom futures pris og kontantmarkedsprisen Det er trusselen om levering som forårsaker cash and futures å komme together. Short Hedging. A person som allerede eier eller er i ferd med å produsere en vare har risiko for at prisen vil falle Denne risikoen kan reduseres ved å selge futures kort hekk, beskytte sikringen mot en nedgang i prisen på varen produkt som eies eller blir produsert. Eksempler på korte hekkere. En bonde med husdyr på fôr eller en avling i feltet. En heis med kornoppbevaring i heisen. En heis som har inngått kontrakt for å godta levering av korn i fremtiden til en fast pris. En kjøttpakker som har inngått kontrakt for å godta dyreforsendelse i fremtiden. Risikoen her er at prisene kan falle før levering. Svært hedgeeksempel. Som et eksempel, anta at det er mai og en mais produsent vurderer å prissette kornavlingen Basert på historien forventer produsenten grunnlaget ved innhøstingen til å være 0 10 over desember futures, som for tiden handler på 3 50 Heisen tilbyr for tiden en terminspris som er 0 05 over desember produsenten s Risikoen er at kornprisene vil falle, slik at det sikres med futures, produsenten tar en kort futuresposisjon. Da kornet blir høstet i november, har terminsprisen falt til 3 00, og det lokale grunnlaget er fortsatt 0 05 over desember. produsenten kjøper tilbake den korte posisjonen, noe som resulterer i en 0 50 fortjeneste, som han kombinerer med 3 05 kontantprisen for å oppnå en nettopris på 3 55, og derved redusere effekten av prisnedgangen Omvendt dersom futuresprisen hadde økt med 0 50, vil et tap på futures resultere, og nettoprisen vil forbli 3 55. I begge disse eksemplene endret ikke grunnlagsdelen av prisingen. I praksis kan grunnlaget variere, men denne variasjonen er liten i forhold til den i futures pric e Grunnrisikoen kan ikke beskyttes gjennom sikring. Hva gjør sikringsarbeid er det faktum at kontanter og futurespriser konvergerer på leveringsstedet - når man går opp, går den andre også. Hedgeren tar en lik, men motsatt posisjon i futures marked til den som holdes i kontanter markedet for å unngå risikoen for en ugunstig prisbevegelse Men ved å gjøre dette, mister sikringen noen fordel med en kontantprisforbedring. Opptak er som forsikring - du kan betale dem inn når dårlige ting skje slik som en nedgang i terminsprisen, men du samler ikke når gode ting skjer, for eksempel en økning i terminsprisen Du betaler noen for å ta på seg terminsrisikoen. Det er to typer opsjoner som legges og kalles. Putalternativet setter et minimum pris for kontraktsbelagte mengder korn eller husdyr Dette gir kjøperen rett, men ikke forpliktelsen til å ta en kort posisjon i underliggende futures til en bestemt pris kalt strekkprisen innen en angitt tidsperiode. Når en bonde kjøper en put-opt ion, for en premie, er det mulighet til å selge eller forkorte en bestemt futuresmarkedsavtale dersom prisen på kontrakten faller under streikprisen. Strike-prisnivået, med fradrag av premien for put-alternativet, fastsetter minimumsprisen på bonden vil motta for den avtalede varen. Oppkjøpsalternativet fastsetter en maksimumspris for kontraktsbeløpet korn eller husdyr Dette gir kjøperen rett, men ikke forpliktelsen til å ta en lang stilling i de underliggende futures til løpskurs innen en angitt tid periode. Når bonden kjøper et anropsalternativ, for en premie, er det mulighet til å kjøpe eller gå lenge på en bestemt futuresmarkedsavtale dersom prisen på kontrakten stiger over strike-prisen. Strike-prisnivået, med mindre premien for oppkjøpsalternativ, fastslår maksimumsprisen som kjøperen vil betale for den avtalede varen. Når et alternativ er kjøpt, har kjøperinnehaveren tre alternativer. Først kan alternativet gå ut. ion kan selges til noen andre eller kompensere den opprinnelige kjøperen ved å selge til en tredjepart, har overført sine rettigheter til det partiet. Tredje, alternativet kan utøves, og krever i hovedsak at selgeren gir den underliggende futuresposisjonen. På margin en fordel er ikke å måtte foreta marginsamtaler når markedet beveger seg. For eksempel, med et put-alternativ, er du beskyttet mot ulemper, men får nytte av oppadgående priser. Den oppfattede fordelen av dette er avhengig av premie betalt. Premium-verdier. Alternativprinsippet er prisen som opsjonen handler for Dette bestemmes gjennom konkurrerende bud og tilbud, men to viktige hensyn veileder denne prosessen. Den første er egenverdi, som refererer til hvor lønnsomt et alternativ ville være hvis det ble henrettet Alternativets lønnsomhet måles ved å sammenligne løpskursen til dagens pris på den underliggende futureskontrakten. Den andre er tidsverdi Da den oppfattede prisvolatiliteten øker en nd, eller hvis tiden for utløp er lengre, øker verdien av et alternativ. Det er en kombinasjon av disse to faktorene som bestemmer premien på opsjonen. Ved valg av opsjoner. Alternativene ligner sikring med futures. Hovedforskjellen er at opsjoner kjøpes og videreselges med gevinsten i opsjonsverdien som brukes til å kompensere for negativ prisrisiko. Når futures brukes til sikring, er det endringen i verdien av terminspriser direkte som genererer gevinster eller tap som reduserer prisrisiko. Dette faktaark gir en grunnleggende oversikt over råvareprisrisikostyringsverktøyene og terminologien Det er ikke ment å være den eneste informasjonskilden. Enhver som planlegger å bruke futures som et forretningsmessig risikostyringsverktøy, oppfordres til å ta et produktmarkedsføringskurs og å bruke tjenester av en profesjonell futures megler. Chicago Mercantile Exchange.
No comments:
Post a Comment